兵贵神速！成次出手

港交所披露易信息显示，民生12月16日至23日的银行跃居一周时间内，新希望化工投资有限公司（下称“新希望化工”）五次增持民生银行H股股份，股东合计增持规模达6800万股。新希望系至此，刘永新希望化工已火速完成此前披露的好举增持计划，该计划于12月12日获国家金融监督管理总局批准。牌完

此番增持后，成次出手新希望集团控制的民生南方希望实业、新希望六和投资、银行跃居新希望化工合计持有近22.4亿股民生银行股份。以该行总股本计算，刘永好掌舵的“新希望系”持股比例已升至5.12%，仅次于持股17.84%的大家人寿，跻身民生银行第二大股东。

一周内5次出手

早在11月18日，民生银行就披露了有关新希望化工拟通过二级市场增持该行股份的公告，并表示“相关投资将于核准后实施”。12月12日，该增持计划正式获批。

根据国家金融监督管理总局批复，新希望化工可自批复之日起6个月内通过二级市场增持民生银行不超过6800万股股份。增持后，新希望化工投资及其一致行动人合计持有民生银行不超过22.395亿股股份，持股比例不超过5.12%。

港交所披露易官网信息显示，12月16日，新希望化工便在港股市场出手增持了1761.65万股民生银行股份，每股均价为3.154港元，后续更是连续3日密集出手增持：

12月18日，增持504.25万股，每股均价3.181港元；

12月19日，增持745.85万股，每股均价3.179港元；

12月20日，增持1615.2万股，每股均价3.178港元。

到12月23日，新希望化工再次增持2173.05万股民生银行H股，每股均价3.2391港元。至此，新希望化工已经提前完成既定的6800万股增持目标，5次出手合计花费超2.17亿港元。

增持完成后，新希望集团通过南方希望实业、新希望六和投资、新希望化工合计持有民生银行22.395亿股股份，持股比例由此前的4.96%增至5.12%。由此，“新希望系”跃升为民生银行的第二大股东，仅次于大家人寿。根据披露，“大家系”合计持有民生银行78.1亿股，持股比例为17.84%。

银行股“涨”声一片

根据此前公告，新希望集团看好民生银行长期发展，其子公司新希望化工拟通过二级市场增持本行股份，增持方式为集中竞价交易和大宗交易。“新希望系”还曾在2019年、2020年多次增持。

数据显示，2024年以来，民生银行A股、H股累计涨幅分别达21%、48%。截至12月31日，民生银行A股股价报收4.13元/股，市净率为0.33倍。

2024年上市银行可谓是“涨”声一片。截至2024年12月31日收盘，A股银行板块年内累计涨幅近43%，在30个中信一级行业中排名第一。其中，上海银行、沪农商行、成都银行、浦发银行等4家银行涨幅超过60%。

数家机构发布的2025展望中，也对银行板块持看好态度。

银河证券研报预计，展望2025年，宏观政策更加积极，银行基本面积极因素将持续积累。相比于银行业绩承压的预期，银行从量价险角度均面临改善契机，主要体现在重点领域化险力度加大，与此同时，财政发力支撑短期信贷，存款挂牌利率调降成效有望加速显现，托底银行息差。积极因素积累对估值形成支撑。

长江证券研报指出，2025年依然鲜明看好银行股低估值、高股息、低持仓带来的价值重估。核心优势依然是低估值，估值修复方向不受市场风险偏好约束。“低估值+低持仓”使银行股走势明显强于中证红利、沪深 300、代表防御风格的长江电力等资产。2024年10月以来风险偏好大幅抬升，纯防御型资产价格下行，但国有行已逐步回升接近2024年10月8日高点。

该研报指出，国债收益率和机构资金成本加速下行的过程中，对股息率容忍度持续提高，配置型资金开始重视国有行中期分红及高股息价值。未来如果经济进入复苏周期，基本面盈利能力改善将加速推动估值进入第二阶段修复。

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